股市中的“羊群效应”有何特点

股市中的“羊群效应”有何特点

金投股票讯，股市中的羊群行为是指投资者在交易过程中学习、模仿，导致在一定时间内买入和卖出同一股票的现象。凯恩斯早就指出：“从事股票投资就像参加选美比赛，谁的选择结果最接近所有评委的平均偏好，谁就获奖；因此，每个参与者都不会选择他认为是最优秀的人。”最美丽，但用智能，猜猜大多数人认为最美丽的是什么。”

可见，羊群行为是出于归属感、安全感、信息成本的考虑。小投资者会采取跟随人群和跟随领导者的政策，直接模仿人群和领导者的交易决策。对于个体的这种行为是理性的还是非理性的，经济学家尚未得出统一的结论。更为极端的理性主义者如芝加哥大学教授加里S贝克尔认为：“人类所有的经济行为都是理性的。经济学家之所以无法解释，是因为他们情不自禁地使用非理性行为、粗心大意、愚蠢行为，他们用价值观的特殊变化和其他猜想来解释他们无法解释的现象来掩盖他们知识的缺乏，而这些猜想恰恰暴露了他们所掩盖的失败。”

贝克尔的观点虽然比较极端，但可以让我们相信，只要不做假设，个股市场参与者的“羊群行为”是有一定理性的。例如，社会心理学中的对照实验已经证实，当观察到的现实非常模糊时，公众就成为信息源，或者公众的行为提供了如何行动的信息。

在股票市场中，由于信息不对称，个人无法根据有限的股票价格信息做出合理的决策。随波逐流是他们的理性行为，尽管这种理性意味着最后的手段。因此，我认为股市的羊群行为往往始于个体理性。通过其放大和传染效应，追随者逐渐表现出非理性倾向，进而达到整体非理性。

当股市过度炒作时，就会出现“非理性繁荣”。就像肥沃的草原上只有几只羊一样。应该说，他们会很充实。但有一天，一大群羊被吸引来了，草原快要被啃成沙漠了。与此同时，羊也越来越吃不饱了。有的倒下了，有的迁移了。但如果它是一只聪明的羊，那么它就不应该跟随大军。它应该留在这里，等待草生长。它将成为一只肥羊。当然，剩下的草必须能够支撑它，直到草长起来。所以有时候，当每个人都认为某件事就是它本来的样子时，现实可能恰恰相反。